粉末冶金高速钢是通过高压惰性气体或高压水雾化高速钢水而得到的细小的高速钢粉末，然后压制或热压成形，再经烧结而成的高速钢，由于其使用性能好，其应用日益增加。
粉末冶金高速钢与熔炼高速钢比较有如下优点：
1）由于可获得细小均匀的结晶组织（碳化物晶粒2～5μm），从而完全避免了碳化物的偏析，提高了钢的硬度与强度，能达到硬度69.5～70HRC，抗弯强度σb=2.73～3.43GPa。
2）由于物理性能各向同性，可减少热处理变形与应力，因此可用于制造精密刀具。
3）由于钢中的碳化物细小均匀，使磨削加工性得到显著改善，含钒量多者，改善程度就更显著。利用这一独特的优点，并增加合金元素和加入大量碳化物，将使得粉末冶金高速钢能用于制造新型超硬高速钢，而不降低其刃磨工艺性，这是熔炼高速钢无法比拟的。
粉末冶金高速钢目前应用尚少的原因是成本较高。因此主要使用范围是制造成形复杂刀具，如精密螺纹车刀、拉刀、切齿刀具等，以及加工高强度钢、镍基合金、钛合金等难加工材料用的刨刀、钻头、铣刀等刀具。
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